首创置业拟供股降负债 投资者用脚投票致股价大

  首创置业拟供股降负债 投资者用脚投票致股价大跌

  【财联社】(记者 李洁)3月11日,首创置业(02868.HK)大幅低开13.54%,盘中最高跌幅达16.43%,报收于3.01港元/股,下跌13.26%。

  而首创置业股价大跌主要源于3月10日晚的一则公告。这则公告显示,首创置业可能进行供股计划,供股(如进行)将包括就公司各类股份发行内资股、非H股外资股及H股,公司已发行股份总数预期将增加不超过50%。

  对此,一位从事公司证券的律师告诉财联社记者,“当上市公司有资金需要,如有意集资还债、扩充业务,便可向现有股东提出供股集资要求。首创负债比较高,目前销售方面又跟不上,供股可以增加其资金,减少债务。”

  “投资人和股东是很讨厌供股行为的,当一家公司在供股的时候,一般供股价要比股价便宜,不少股东因缺乏资金去供股,就在股价还高于供股价的时候,把持有的股票卖掉,这样会少损失一些钱。所以公司公告供股后,股价必然下跌。”协纵策略管理集团联合创始人黄立冲表示。

  投资者用脚投票

  2018年9月17日,第三次冲击A股IPO的首创置业,向中国证监会申请撤回建议A股发行申请,回A计划再度折戟。

  曾将回A视为重要战略举措的首创置业,寄希望在A股上市募集更多资金、扩大公司规模。在回A失败、净负债率高企等情况下,首创置业开始通过其他方式降低其杠杆比例。

  根据本次首创置业发布的供股计划公告,供股将包括就公司各类股份发行内资股、非H股外资股及H股。首创置业目前正在其专业顾问的协助下考虑供股的条款,预期每10股本公司现有股份,将发行不多于5股供股股份,公司已发行股份总数预期将增加不超过50%。

  首创置业表示,认购价预期将参考市场价格厘定,当中会考虑H股在紧接供股公告前的一段时间的平均收盘价。根据港交所证券上市规则,理论摊薄影响将低于25%。

  供股计划发布后,次日首创置业股价大幅下挫,显然投资者选择了用脚投票。

  “供股即大股东向小股东要钱,并规定小股东持有多少股份就要用多少钱去认购一定比例的新股。小股东会把供股看成一种负面的公司行动,因为这要小股东付出额外的投资,否则就会被稀释股权,因此不是所有股东都愿意作出更多投资。”上述从事公司证券的律师告诉财联社记者。

  首创置业财务中心总经理廖洋在3月11日举行的业绩会上表示,2006年以来公司未有增发股份,主要是为了回报股东,所有股东公开配股,价值提升,投资者更有信心。

  “目前看中了很多很有潜力的项目,通过配股可以获得很多资金。供股计划目的并不是为了要多少钱,而是为了将来公司价值的增加,这样可以降低公司杠杆,为2020、2021年做准备。”廖洋如是说。

  2018年净利下滑加速

  取消回A计划的首创置业,并未交出一份靓丽的成绩单。

  首创置业日前公布的2018年全年业绩报告显示,期内签约金额为706.4亿元,同比上升26.5%,但未完成全年750亿元的目标。此外,首创置业还下调了2019年业绩目标,由1000亿元的签约目标调至800亿元。

  “未完成目标主要是由于上半年房地产市场较为火热,下半年有下降,而公司是重仓在第三季度、第四季度,因而对销售影响较大。”在业绩会上,首创置业一位高层称。

  首创置业方面还表示,2019年公司将执行快周转策略,经营全面提速,以自销为带动,加速销售回款。

  年报披露,首创置业2018年全年营业收入为232.57亿元,同比增长9.23%。尽管销售额及营收均有所上涨,但该公司净利润却出现下滑。2018年,首创置业净利润为24.17亿元,同比减少13.58%;归属于母公司股东的净利润为19.23亿元,同比减少8.98%。

  事实上,这已是首创置业净利润连续三年下滑。数据显示,首创置业2015年—2017年净利润分别约为28.85亿元、28.64亿元、27.97亿元。

  “增收不增利的情况在房地产企业中比较常见,主要是土地成本太高,压缩了利润空间,造成盈利下降。”一位房地产行业分析师告诉财联社记者。

  花旗发布的报告显示,首创置业盈利下降主因受累财务费用大升、负债比率急升、土地增值税倍增,以及毛利率轻微下跌至25.8%等。

  但是对比最近三年的净利润数据可发现,2018年首创置业净利下滑速度,较此前两年明显加快。

  “首创置业布局的城市很多都面临政策调控,这增加了其营销成本和经营压力。净利润下滑速度加快说明企业在经营方面比较被动,市场一降温,就产生较大的业绩波动。”易居研究院智库中心研究总监严跃进指出。